УДК 336.763:330.322(575.3)

РОЛЬ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ В УСКОРЕНИИ ПРОЦЕССОВ В РЕСПУБЛИКЕ ТАДЖИКИСТАН

Раджабов Манучехр Акбарджонович

Докторант PhD кафедры экономической теории и мировой экономики

Российско-Таджикский (Славянский) университет

734025, Республика Таджикистан, Душанбе, ул. М. Турсунзаде, 30

Тел.: (+992) 91 970 45 42 (м.)

manuch10@mail.ru 

Из национальной стратегии развития Республики Таджикистан до 2030г. следует, что для выполнения поставленных государством перед собой задач оно должно приложить большие усилиЙ по привлечению необходимых инвестиций. В свою очередь, при всех попытках задействовать инструменты для инвестиционной среды, Правительство страны добилось успеха только в привлечении прямых внутренних и иностранных инвестиций и льготных кредитов. При этом, по мнению автора, внимание, уделяемое портфельным инвестициям, их применение и использование оставляют желать лучшего. Данная статья посвящена исследованию проблем фондового рынка, его взаимодействию и вкладу в развитие экономики Таджикистана в контексте анализа западной финансовой литературы. Анализируется значимость важнейшего показателя деятельности инвесторов на рынке ценных бумаг – соотношения риска и доходности. Определена роль финансовых активов в экономике и взаимосвязь между финансовыми и реальными активами, которые фактически производят товары и услуги для потребителей, обосновывается важность финансовых активов в функционировании экономики Республики Таджикистан, для выполнения стратегических задач которой требуется серьёзный приток инвестиционных ресурсов.

Ключевые слова: финансовые активы; портфельные инвестиции; ценные бумаги; капитал; рынок ценных бумаг.

Литература

1.    Гельман, С.В., Шпренгер К. Сколько должны стоить финансовые активы? Нобелевские премии по экономике // Экономический журнал ВШЭ. – М., 2014. – С.162-165.

2.    Грэхем Б., Цвейг Д. Разумный инвестор. –М.: Издат. дом «Вильямс», 2009.

3.    Казаков В.В., Имомов О.Д. Проблемы формирования и развития финансового рынка в Республике Таджикистан // Вестник Томского государственного университета. – 2015. – №400. – С.217-222.

4.    Тошматов М.Н. Рынок ценных бумаг как фактор экономического роста // Вестник Технологического университета Таджикистана: сб. статей. – Душанбе, 2005. – С. 192-199.

5.    Balling M. et al. The development of financial markets and financial theory–50 years of interaction // M. Balling & E. Gnan (Eds.). – 2013. – Т. 50. – Р. 157-194;

6.    Bodie Z., Kane A., Marcus A. Investments (10th global ed.) // Berkshire: McGraw-Hill Education. – 2014. –Р.31-38.

7.    La Porta, R., Lоpez-de-Silanes, F., Shleifer, A., Vishny, R., 2000 // Journal of Financial Economics. – 2000. –№58. –Р.3-27.

8.    Porter M. Capital disadvantage: America's falling capital investment system. – Harvard Business Review. – 1992. – № 46. – Р.65-72.

9.    Smith A. The Wealth of Nations: An inquiry into the nature and causes of the Wealth of Nations. – Harriman House Limited, 2010. – Р.23-27.

   

THE ROLE OF FINANCIAL ASSETS IN ACTIVATION OF INVESTMENT PROCESSES IN THE REPUBLIC OF TAJIKISTAN

Rajabov Manuchehr Akbarjonovich

Doctoral PhD of the chair of economic theory and world economy

Russian-Tajik (Slavonic) university

734025, Republic of Tajikistan, Dushanbe, M. Tursunzade, 30

Ph.: (+992) 91 970 45 42 (m.)

manuch10@mail.ru

From the national development strategy of the Republic of Tajikistan until 2030 it follows that in order to fulfill the tasks set by the state, it must make great efforts to attract the necessary investments. In turn, with all attempts to use instruments for the investment environment, the Government of the country was successful only in attracting direct domestic and foreign investments and soft loans. According to the author, the attention paid to portfolio investments, their application and use leaves much to be desired.

This article is devoted to the study of the problems of the stock market, its interaction and contribution to the development of the Tajik economy in the context of the analysis of Western financial literature. The significance of the most important indicator of investor activity in the securities market is analyzed – the ratio of risk and profitability. The role of financial assets in the economy and the relationship between financial and real assets that actually produce goods and services for consumers are determined, the importance of financial assets in the functioning of the economy of the Republic of Tajikistan is substantiated, for the fulfillment of its strategic tasks a serious influx of investment resources is required.

Keywords: financial assets; portfolio investment; securities; capital; stocks and bods market.

References 

1.      Gelman S.V., Shprenger K. How much should financial assets cost? Nobel Prizes in Economics // HSE Journal of Economics. – M., 2014. – P.162-165.

2.      Graham B., Zweig D. Reasonable investor. –M.: Publishing house “Williams”, 2009.

3.      Kazakov V.V., Imomov O.D. Problems of formation and development of the financial market in the Republic of Tajikistan // Bulletin of Tomsk state university. – 2015. – №400. – P.217-222.

4.      Toshmatov M.N. Securities market as a factor of economic growth // Bulletin of Technological university of Tajikistan: Sat. articles. – Dushanbe, 2005. – P. 192-199.

5.      Balling M. et al. The development of financial markets and financial theory – 50 years of in-teraction // M. Balling & E. Gnan (Eds.). – 2013. – V.50. – P. 157-194;

6.      Bodie Z., Kane A., Marcus A. Investments (10th global ed.) // Berkshire: McGraw-Hill Education. – 2014. – P.31-38.

7.      La Porta, R., López-de-Silanes, F., Shleifer, A., Vishny, R., 2000 // Journal of Financial Economics. – 2000. –№58. – P.3-27.

8.      Porter M. Capital disadvantage: America's falling capital investment system. – Har-vard Business Review. – 1992. – №46. – P.65-72.

9.      Smith A. The Wealth of Nations: An inquiry into the nature and causes of the Wealth of Nations. – Harriman House Limited, 2010. – P.23-27.

   

НАҚШИ ДОРОИҲОИ МОЛИЯВӢ ДАР ФАЪОЛШАВИИ РАВАНДҲОИ МАБЛАҒГУЗОРӢ ДАР ҶУМҲУРИИ ТОҶИКИСТОН

Раҷабов Манучеҳр Акбарҷонович

Доктори PhD кафедраи назарияи иқтисодӣ ва иқтисоди ҷаҳонӣ

Донишгоҳи (Славянии) Россия ва Тоҷикистон

734025, Ҷумҳурии Тоҷикистон, Душанбе, М.Турсунзода, 30

Тел .: (+992) 91 970 45 42 (м.)

Аз стратегияи миллии рушди Ҷумҳурии Тоҷикистон то соли 2030 чунин бармеояд, ки барои иҷрои вазифаҳои дар назди давлат гузошташуда бояд барои ҷалби сармояҳои зарурӣ саъю кӯшиши зиёд ба харҷ дода шавад. Дар навбати худ, сарфи назар аз кӯшиши истифодаи василаҳои муҳити сармоягузорӣ, Ҳукумати кишвар танҳо дар ҷалби сармоягузориҳои мустақими дохилӣ ва хориҷӣ ва қарзҳои имтиёзнок муваффақ буд. Гузашта аз ин, ба гуфтаи муаллиф, сарфи назар аз таваҷҷуҳ ба сармоягузориҳои портфелӣ, истифода ва истифодаи онҳо хеле орзуманд аст. Мақолаи мазкур ба омӯзиши мушкилоти бозори коғазҳои қиматнок, ҳамкорӣ ва саҳми он дар рушди иқтисодиёти Тоҷикистон тавассути таҳлили мушкилот ва таҷрибаи дар адабиёти молиявии Ғарб овардашуда бахшида шудааст. Аҳамияти нишондиҳандаи муҳимтарини фаъолияти сармоягузор дар бозори коғазҳои қиматнок таҳлил карда мешавад - таносуби хавф ва даромаднокӣ. Нақши дороиҳои молиявӣ дар иқтисодиёт ва робитаи байни дороиҳои молиявӣ ва воқеӣ, ки воқеан барои истеъмолкунандагон мол ва хизматрасонӣ истеҳсол мекунанд, аҳамияти дороии молиявӣ дар фаъолияти иқтисодиёти Ҷумҳурии Тоҷикистон асоснок карда шудааст, ки воридшавии ҷиддии захираҳои сармоягузориро барои иҷрои вазифаҳои стратегии муқаррарнамудаи давлат талаб мекунад.

Калидвожаҳо: дороиҳои молиявӣ, коғазҳои қиматнок, сармоя, бозори коғазҳои қиматнок.