УДК 336.763.33(575.3)

СОВРЕМЕННЫЕ ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ ДОЛГОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ РЕСПУБЛИКИ ТАДЖИКИСТАН В УСЛОВИЯХ ФИНАНСОВЫХ ПОТРЯСЕНИЙ 

Хакимова Мафтуна Фотеховна 

Кандидат экономических наук,

доцент кафедры кибернетики и цифровой экономики

Таджикский национального университет

734025, Республика Таджикистан, Душанбе, пр. Рудаки, 17

Тел.: (+992) 93 414 57 75 (м.)

maftunah@gmail.com

В статье рассматриваются основные подходы к анализу фискальной устойчивости Республики Таджикистан. С переходом к постиндустриальному обществу все более возрастает необходимость анализа фискальной устойчивости как составной части парадигмы динамической устойчивости Республики Таджикистан. Проявляющиеся в последние годы финансовые потрясения и негативные эффекты пандемии COVID-19 усиливают значимость данных мер. Исходя из этого, автор обосновывает необходимость разработки и реализации в Республике Таджикистан системы раннего распознавания долговой устойчивости с целью эффективного управления государственным долгом. На основе изучения методики исследования в статье проанализировано состояние долговой устойчивости Республики Таджикистан. Анализ показал, что, согласно международным стандартам, степень долговой устойчивости в Республике Таджикистан в условиях финансовых потрясений можно рассматривать как слабую. Изучены факторы, способствующие росту рисков долговой устойчивости в Республике Таджикистан на ближайшую перспективу, где наиболее действенным, оказывающим негативное влияние на долговую устойчивость является резкая девальвация национальной валюты.

Ключевые слова: государственный долг; фискальная устойчивость; управление государственным долгом; анализ долговой устойчивости; система распознавания долговых рисков; внутренний долг; внешний долг; фискальная политика; устойчивый экономический рост.

Литература 

1.    Анисимова А.А. Фискальные риски и устойчивость финансовой системы: опыт стран Европейского союза. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://cyberleninka.ru/article/n/fiskalnye-riski-i-ustoychivost-finansovoy-sistemy-opyt-stran-evropeyskogo-soyuza

2.    Горюнов Е. Теоретические основы бюджетного разрыва как показателя долгосрочной фискальной устойчивости и его оценка для России. Научные труды Института Гайдара / Е.Горюнов, Л.Котликофф, С.Синельников-Мурылев. –М., 2015. – 60 с.

3.    Джурабоев Г.Дж. Оценка влияния государственного внешнего долга на национальную экономическую безопасность Республики Таджикистан / Г.Дж.Джурабоев, Ф.А.Джабборов, М.Х.Гафуров // Труды Академии МВД Республики Таджикистан. – 2010. – №13. – С.243-252.

4.    Джабборов Ф.А., Ойев Н.А. Внешнеэкономическая безопасность Республики Таджикистан: новые угрозы и их нейтрализация в условиях ВТО // Вестник Таджикского национального университета. Серия социально-экономических и общественных наук. –Душанбе: ТНУ, 2016. – № 2/7 (213). –С.111-118.

5.    Blanchard O. Suggestions for a New Set of Fiscal Indicators, OECD Economics Department Working Papers. – 1990. – №79. OECD Publishing, Paris. – Mode of access: http://dx.doi.org/10.1787/435618162862

6.    Fiscal Sustainability in Theory and Practice: A Handbook. Edited by Craig Burnside / The World Bank Publication. – 2005. – 310 p.

7.    Tahir Mahmood and Shahnaz A.Rauf. Public Debt Sustainability: Evidence from Developing Countries // Pakistan Economic and Social Review. – Vol.50, №1. – 2012. –Р.23-40.

MODERN TRENDS OF DEBT SUSTAINABILITY DEVELOPMENT IN THE REPUBLIC OF TAJIKISTAN UNDER THE CONDITIONS OF FINANCIAL TURMOIL

Khakimova Maftuna Fotehovna

Candidate of economical sciences,

associate professor of the chair of cybernetics and digital economy

Tajik national university

734025, Republic of Tajikistan, Dushanbe, Rudaki ave., 17

Ph.: (+992) 93 414 57 75 (m.)

maftunah@gmail.com

The article deals with the main approaches to the analysis of fiscal sustainability of the Republic of Tajikistan. With the transition to a postindustrial society, the need to analyze fiscal sustainability as an integral part of the dynamic sustainability paradigm of the Republic of Tajikistan is increasing. The financial turmoil and negative effects of the COVID-19 pandemic in recent years reinforce the importance of these measures. Based on this, the author substantiates the need to develop and implement in the Republic of Tajikistan a system for early recognition of debt sustainability in order to effectively manage public debt. Based on the study of the research methodology, the article analyzes the state of debt sustainability of the Republic of Tajikistan. The analysis showed that, according to international standards, the degree of debt sustainability in the Republic of Tajikistan in the face of financial shocks can be regarded as weak. The factors that contribute to the growth of risks of debt sustainability in the Republic of Tajikistan in the near future are studied, where the most effective, having a negative impact on debt sustainability, is the sharp devaluation of the national currency.

Keywords: public debt; fiscal sustainability; public debt management; debt sustainability analysis; debt risk recognition system; domestic debt; external debt; financial turmoil; fiscal policy; sustainable economic growth.

References 

1.    Anisimova A.A. Fiscal risks and stability of the financial system: the experience of the countries of the European Union. [Electronic resource]. – Access mode: http://cyberleninka.ru/article/n/fiskalnye-riski-i-ustoychivost-finansovoy-sistemy-opyt-stran-evropeyskogo-soyuza

2.    Goryunov E. Theoretical foundations of the budget gap as an indicator of long-term fiscal sustainability and its assessment for Russia. Scientific works of the Gaidar Institute / E.Goryunov, L.Kotlikoff, S.Sinelnikov-Murylev. –M., 2015. – 60 p.

3.    Juraboev G.J. Assessment of the impact of the state external debt on the national economic security of the Republic of Tajikistan / G.J.Juraboyev, F.A.Jabborov, M.Kh. Gafurov // Proceedings of the Academy of the Ministry of Internal Affairs of the Republic of Tajikistan. – 2010. – №13. – P.243-252.

4.    Jabborov F.A., Oyev N.A. Foreign economic security of the Republic of Tajikistan: new threats and their neutralization in the WTO // Bulletin of the Tajik national university. A series of socio-economic and social sciences. – Dushanbe: TNU, 2016. – №2/7 (213). – P.111-118.

5.    Blanchard O. Suggestions for a New Set of Fiscal Indicators, OECD Economics Department Working Papers, 1990. №79. OECD Publishing, Paris. – Mode of access: http://dx.doi.org/10.1787/435618162862

6.    Fiscal Sustainability in Theory and Practice: A Handbook. Edited by Craig Burnside / The World Bank Publication. – 2005. – 310 p.

7.    Tahir Mahmood and Shahnaz A. Rauf. Public Debt Sustainability: Evidence from Developing Countries // Pakistan Economic and Social Review. – Vol.50, №1. – 2012. –P.23-40.